比特币被认为是一种通货紧缩资产，因为其供应量有限，上限为 2100 万枚，这一规格旨在对抗通货膨胀和模拟稀缺性。截至 2023 年，已有超过 1900 万枚比特币被开采并流通，给人一种即将达到极限的错觉。然而，事实并非如此。 被称为“减半”的周期性事件会系统性地减少矿工向区块链添加新区块所获得的奖励，从而减慢新币的创造速度。这种复杂的设计确保了比特币的最终部分只能在 2140 年左右被开采，这标志着比特币开采过程的结束。 比特币的供应上限：为什么只有 2100 万枚？ 比特币的供应限制可以归因于多种考虑，其中最重要的是抵御通货膨胀的愿望。这种数字资产固有的稀缺性旨在随着时间的推移维持或可能增加其价值。 那么，为什么比特币的供应量特别限制在 2100 万个呢？据信，比特币的神秘创造者中本聪曾设想 0.0001 BTC 的价值大约相当于 1 欧元。这意味着，如果比特币要取代传统的法定货币，那么 2100 万个比特币中的每一个将相当于大约 100 万美元。 建立固定供应量是有意模拟黄金等贵金属的稀缺性和通货紧缩性质的举措，强化了其“数字黄金”的美名。通过模仿有限资源的特征，比特币旨在将自己定位为一种价值储存手段，以抵抗传统货币因生产过剩和量化宽松等做法而可能遭受的贬值。 此外，这种有限的供应也助长了一种紧迫感和欲望，可能会推动需求，进而推动比特币的价值上涨。随着资产变得越来越稀缺，在供需原则的推动下，其感知价值可能会继续上升。从理论上讲，指定的限制可以作为应对通货膨胀压力的措施，使比特币能够随着时间的推移保持并可能增强其购买力。 2100 万的选择也是一种细致的平衡，为微交易提供足够的粒度，同时保持稀缺性。这种经过计算的约束确保比特币仍然是大型和小型交易的可行媒介，同时保留其通货紧缩性质和作为长期投资的潜力。 因此，将比特币的上限设定为 2100 万单位并不是任意的，而是经过深思熟虑的设计，旨在确保其在金融生态系统中的寿命、相关性和稳定性。 2100 万比特币上限：全面流通的可能性。 明确的答案是“不”，并且有几个理由支持这一说法。首先也是最重要的是，大量比特币被认为是无法找回的，被密封在丢失私钥或助记词或死亡的个人的钱包中。 2020 年的研究表明，近五分之一的比特币可能会永远丢失，这一比例在接下来的几年里可能会上升。如果这些比特币仍未被收回，那么达到 2100 万枚流通大关是不可能实现的。 然而，假设“丢失”的比特币仍然被认为是有效的，预测表明我们将在 2140 年左右达到 2100 万个里程碑，标志着最后一个比特币的开采，这是当今专家广泛接受的共识。 开采 2100 万比特币的第二个障碍是由于小于 1 Satoshi （0.00000001 BTC）的 BTC 分数的舍入。尽管矿工将非常接近这个门槛，但这种向下取整的过程使达到 2100 万大关变得不可能。 考虑到这些情况，比特币的总发行量达到 2100 万枚似乎不太可能。实时场景显示，在已开采的 1900 万个比特币中，约有 1500 万个正在流通。一旦最后一个区块奖励分配到矿工的钱包中，这个数字预计将进一步缩小，这强调了比特币的通货紧缩性质及其固有的稀缺性，这被认为随着时间的推移会增强其价值。 更糟糕的是，比特币代码中的减半大约每四年将矿工的区块奖励减少一半，从而指数级降低了新比特币的创建速度。这种稀缺性加上比特币的丢失，意味着流通供应量将始终低于理论最大限额，进一步强化了比特币作为价值储存手段的价值主张。 比特币稀缺性与其估值之间的相关性 稀缺性原则是决定比特币持续价值的关键因素。这种加密货币的有限可用性提高了其每个单位的价值。尽管如此，重要的是要明白稀缺性本身并不能决定价值。例如，如果你创造了一幅独特的肖像，尽管它很稀缺，但它的价值可能无法与比特币相媲美——稀缺性加上需求驱动了真正的价值。 稀缺性提高了需求量大的物品和资产的价值。比特币的供应有限，加上数百万比特币因私钥无法恢复而丢失的事实，使得这种令人垂涎的数字资产变得更加有价值。尽管如此，稀缺性并不是影响比特币价值的唯一变量；市场需求、技术进步、监管环境和宏观经济因素也发挥着重要作用。 Stock-to-Flow （S2F）模型是一种估值模型，试图预测比特币的未来价值，重点关注稀缺性，断言随着比特币变得更加稀缺，其价值将会增加。这一模型遭到了大量批评和怀疑，特别是它预测到 2025 年，单个比特币的价值将达到 100 万美元。到目前为止，这似乎过于乐观，并且在当前市场条件下并未被广泛接受为合理的情况。 此外，比特币的内在价值还取决于其实用性、安全性和适应性。其去中心化且安全的区块链技术、作为一种支付方式的接受度不断提高，以及其对冲通胀的潜力，都有助于其整体价值。比特币网络的持续发展和改进也对其价值产生直接影响，可扩展性和可持续性的进步成为价格增长的潜在催化剂。 因此，虽然稀缺性无可否认地影响了比特币的价值，但多种因素的相互作用共同决定了其市场价格。考虑到加密货币和区块链技术不断发展的格局，在预测比特币的未来价值时，平衡乐观与现实至关重要。 2100 万个比特币中的最后一个被开采后会发生什么？ 当所有比特币都被开采完时，网络的运行动态将发生重大转变。然而，挖矿的基本过程将在维持网络功能和安全方面保持其不可或缺的作用。矿工将从获得新比特币奖励转变为仅通过交易费赚钱，这将成为他们的持续激励。从本质上讲，植根于工作量证明（PoW）协议的网络基础结构将保持稳定，矿工将继续验证交易并赚取奖励。这种转变主要围绕矿工奖励的来源。 考虑到这种情况将在 2140 年左右实现，预测这将对矿工和更广泛的网络产生的精确影响目前还处于推测阶段。鉴于目前与 PoW 能源消耗相关的批评，比特币的未来轨迹仍然是推测的。比特币的地位存在不确定性，它是否会保持其作为支付手段或价值储存手段的流行，以及有多少比特币将有效流通。 加密货币不断发展的格局提出了一种可能性，即当比特币的最后一部分被开采时，新的创新和项目可能会盖过比特币。专家界担心，由于缺乏区块奖励，矿工可能会采取对抗性策略来提高利润，例如操纵交易费用或从事“自私挖矿”。这种形式的挖矿涉及恶意行为者在网络中创建分叉来隐藏并随后释放区块，从而使他们能够盗用其他用户的资金。 然而，以平衡的视角看待这些未来的猜测至关重要。鉴于技术的发展速度和全球金融的变化，比特币的角色及其运营动态可能会发生不可预见的转变。新共识算法的开发、量子计算的进步以及全球监管格局的潜在变化都可能在塑造比特币未来的存在和功能方面发挥关键作用。去中心化金融（ DeFi ）领域和区块链技术的发展也可能会影响比特币在未来几个世纪的效用和价值认知。 这种对未来潜在发展的细致入微的理解强调了持续观察和分析加密货币和区块链领域不断发展的趋势和创新的重要性，以更好地预测和适应数字资产生态系统即将到来的阶段。 结论 当思考所有比特币都被开采的世界的未来情景时，我们的猜想从根本上基于当前的情况和理解。无数不可预见的变量，无论是实质性的还是微妙的，都可能在塑造比特币未来几十年的发展轨迹方面发挥关键作用，使我们目前的预测本质上是投机性的。 然而，在试图展望比特币遥远的未来时，我们不得不依赖历史数据和当前趋势。对这些的推断为我们提供了一个可能的框架来解释潜在的未来状态，尽管存在固有的不确定性。 开采最后一个比特币的实际后果基本上是未知的，而且预测也有很大差异。如果事件周围的背景环境反映了我们当代的世界，那么结果可能包括从网络保持平衡（乐观的预测）到矿工采取有害做法来优化收益（悲观的前景）。重要的是，总体共识是，网络将在停止区块奖励后继续存在，尽管形式有所改变，而矿工将保留足够的激励。 然而，这一过渡期预计会给比特币社区带来微妙的问题和挑战，可能会促进网络和更广泛的区块链生态系统内的创新和适应。 2140 年以及相关的比特币挖矿奖励的停止只是数字货币格局即将经历的挑战和变革的一小部分。 去中心化金融、监管框架和区块链技术不断发展的范式可能会给比特币及其社区带来新的动力和要求。网络及其利益相关者的适应能力、量子计算时代密码安全的演变以及新经济模型和价值体系的出现，这些变量都可能会显着重塑比特币在后挖矿时代的前景和相关性。